国都证券股票佣金

佣金万1,融资利率5.8%,不限资金量,千万以上融资利率5.5%

排名前三,大型上市券商合作渠道 省钱就是赚,省出来的是自己的
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融资利率5.8%

融资利率5.8%,千万以上5.5%,低于同行2%,融资50万,一年省1万元,加上佣金一个月至少省1000元,省钱就是赚
券源多,300万以上可约券,锁券

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,特尔佳(002213):筹划收购汽车销售行业资产 明起停牌




    特尔佳(002213)2月1日晚间公告,公司拟筹划重大事项,涉及资产收购,标的资产属于汽车销售行业,公司股票将于2月2日起停牌。

证券日报,中国电子商务报告揭示行业景气度 逾46亿元大单涌入14只潜力股


    编者按:昨日开幕的“2018中国电子商务大会”主论坛发布了《2017年中国电子商务报告》。报告数据显示,2017年,我国电子商务发展优势进一步扩大,网络零售规模全球最大、产业创新活力世界领先,分析人士认为,中国电子商务在数字经济加快发展的新形势下,步入新一轮创新增长空间,相关个股投资价值凸显。今日本文特从市场表现、业绩成长和机构评级等三角度对电子商务板块进行分析解读,供投资者参考。
    14只个股强势吸金逾46亿元
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在大盘调整的背景下,昨日A股电子商务概念板块中部分龙头个股异动明显,瑞茂通、三夫户外两只个股强势涨停,人人乐(9.92%)、雪莱特(6.45%)、森马服饰(5.01%)等3只个股昨日也均涨逾5%,表现同样可圈可点。
    而从近期市场表现来看,月内板块整体涨幅达到5.76%,领先同期大盘近4个百分点,板块中共有109只个股期间实现累计上涨,其中,盐津铺子(65.78%)以超过50%的期间累计涨幅领跑,此外,包括好太太(33.33%)、三夫户外(28.49%)、美克家居(26.34%)、片仔癀(25.02%)、拉夏贝尔(24.86%)等在内的18只个股月内也均累计上涨20%以上。
    资金流向方面,近期市场大单资金也对电子商务板块展开了积极布局,苏宁易购(88350.31万元)、杉杉股份(50378.01万元)两只个股月内大单资金净流入均达到5亿元以上,吸金能力最为凸显,五粮液(49614.54万元)、石基信息(42413.12万元)、海南橡胶(42166.57万元)、青岛海尔(37921.42万元)等4只个股紧随其后,期间均受到3亿元以上大单资金追捧,此外,以下8只个股也获得1亿元以上大单资金的重点布局,分别为:东方航空(27319.72万元)、上海医药(23928.33万元)、金洲慈航(20349.68万元)、首旅酒店(18889.17万元)、上海家化(15261.53万元)、双汇发展(14798.22万元)、外运发展(14632.17万元)、腾邦国际(14581.28万元)。上述14只个股月内吸金共计46.06亿元。
    逾七成公司一季报业绩同比增长
    业绩面上,电子商务相关上市公司表现同样亮眼,据统计,板块中共有140家公司一季报业绩实现同比增长,占比超过七成。其中,光明地产(1076.47%)、人人乐(1050.97%)两家公司报告期内净利润增逾10倍,我爱我家(905.66%)、东方市场(764.22%)、冠福股份(684.20%)等3家公司一季度净利润同比增幅也均达到500%以上,此外,板块中一季度净利润实现同比翻番的公司还包括智慧能源(492.98%)、华新水泥(458.73%)、太钢不锈(351.09%)、凯乐科技(292.61%)、南京新百(251.92%)等在内的23家。
    从中报业绩预告数据来看,上述140家公司中,已有63家公司披露了2018年中报业绩预告,其中55家公司报告期内业绩有望继续实现同比增长,占比近九成。具体来看,联络互动(472.27%)、三夫户外(466.00%)、冠福股份(408.90%)、易尚展示(150.00%)、生意宝(150.00%)、南极电商(120.24%)、欧浦智网(100.00%)等7家公司中期净利润实现同比翻
    番,其中,三夫户外、冠福股份、易尚展示、生意宝、南极电商、欧浦智网等6家公司今年中期业绩有望延续一季度良好表现,再度实现同比翻番,成长性尤为瞩目。
    从估值方面对上述55家公司股票进一步梳理发现,华新水泥、金螳螂、九阳股份、广百股份、富森美、力源信息、莱茵生物、龙洲股份等8只个股最新市盈率均在20倍以下,显著低于板块整体值(25.01倍),后市或更有望迎来估值修复行情。
    16只个股获10家及以上机构扎堆看好
    对于股价及业绩均实现亮眼表现的电商行业,机构纷纷表示看好其未来发展,其中,川财证券对电商相较于传统渠道的核心优势进行了解读,其指出,电商渠道的营销、服务系统与传统渠道在数据获取、用户反馈方面的差异有望成为未来行业核心资源:首先,互联网作为消费者接触较多的平台,相比线下渠道能实现优秀的规模效应,并带来更多的互动;其次,相较于线下渠道,互联网电商能够获得客户消费行为数据,通过大数据进行营销,是之前百货时代、购物中心时代所不曾有过的,大数据将为相关企业在营销策略制定、产品供应链管理、新品研发等领域提供坚实助力。
    个股方面,近30日内共有99只电子商务概念股获机构推荐,其中,中国国旅(22家)、五粮液(19家)、苏宁易购(15家)、杉杉股份(13家)、首旅酒店(12家)、跨境通(12家)、中青旅(12家)、上海医药(12家)、隆平高科(11家)、顾家家居(10家)、用友网络(10家)、宝钢股份(10家)、森马服饰(10家)、喜临门(10家)、腾邦国际(10家)、拓普集团(10家)等16只个股近期均受到10家及10家以上机构给予“买入”或“增持”等看推荐评级,后市投资机会受到机构扎堆看好。
    对于板块龙头股苏宁易购,国信证券表示,公司将通过零售云赋能千万电商,通过开放输出公司在供应链、仓储、金融、IT等方面的核心能力,赋能中小零售商,在县域乡镇市场推进苏宁易购零售云加盟店。零售云门店采用直营化管理的加盟模式,以“一镇一店,一商圈一店”策略,建立短链、平台化的高效线下终端网络,精准触达消费者。另一方面,近年来,我国家电产品价格提升,市场规模稳健增长,且随着城镇化进程加速、农村消费水平提升,公司家电业务有望在低线城市需求拉动下迎来稳健增长。综合来看,收益零售云业态加速下沉,及低线城市消费升级,公司当前多业态、线上下齐发力,2018年零售云业务销售规模有望突破40亿元。维持“买入“评级,建议积极关注。

国都证券股票佣金

证券时报网,盘中直击:今日1025只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:07分,上证综指3155.21点,收于五日均线之下,涨跌幅0.69%,A股总成交额为4288.85亿元。到目前为止今日有1025只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有赛隆药业、亚光科技、红相股份等,乖离率分别为8.45%、8.11%、7.62%;中持股份、顺鑫农业、凤凰光学等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    3月27日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002898赛隆药业10.0018.2921.2022.998.45
    300123亚光科技10.042.0011.3512.278.11
    300427红相股份10.034.4314.2715.367.62
    300645正元智慧10.0023.9736.4439.167.47
    300156神雾环保10.048.8314.4915.577.42
    000066中国长城10.063.917.347.887.39
    002368太极股份10.001.8422.5424.207.36
    002351漫 步 者9.953.728.769.397.22
    300265通光线缆9.703.317.818.377.17
    603099长 白 山10.020.8411.2011.976.88
    002339积成电子10.066.738.709.306.85
    300383光环新网10.026.4816.9618.126.84
    002461珠江啤酒10.020.419.9710.656.80
    002361神剑股份10.002.504.955.286.75
    000925众合科技9.982.1512.4013.226.65
    000301东方市场9.972.556.336.736.25
    300606金 太 阳10.022.9725.3326.906.21
    300698万马科技10.0013.3025.7027.276.10
    000851高鸿股份10.033.048.078.566.07
    002405四维图新8.696.1022.7624.136.00
    603305旭升股份8.0213.8930.1231.925.99
    300249依 米 康10.072.957.227.655.93
    002881美格智能10.0010.8328.1429.805.88
    600853龙建股份9.961.834.694.975.88
    600310桂东电力9.551.825.746.085.85
    300494盛天网络9.999.5915.9116.845.83
    300576容大感光10.002.0315.5016.395.77
    300579数字认证7.907.7246.2548.905.74
    002510天 汽 模10.103.255.475.785.71
    600653申华控股10.003.432.292.425.68
    600146商赢环球9.085.4423.7725.125.67
    300390天华超净10.0118.1310.1010.665.59
    300596利 安 隆6.751.9617.9818.985.56
    300384三联虹普10.002.1024.6225.975.48
    601258庞大集团7.964.042.312.445.45
    002642荣 之 联10.005.1812.0012.655.42
    300229拓 尔 思5.952.8914.1914.965.40
    002017东信和平9.991.137.748.155.35
    300684中石科技9.6526.8152.3155.105.33
    300093金刚玻璃9.986.278.699.155.32
    603138海量数据8.7119.7341.0543.185.20
    300546雄帝科技10.033.7820.0321.075.19
    300552万集科技10.002.0023.9525.195.17
    300560中 富 通10.003.9130.1231.675.15
    002569步森股份9.996.1819.8920.915.15
    000948南天信息7.214.6810.8911.455.10
    600386北巴传媒9.962.285.045.305.08
    600621华鑫股份8.248.7912.8813.535.01
    300555路通视信9.983.9210.4010.914.92
    300150世纪瑞尔9.573.085.135.384.87
    300252金 信 诺10.033.0514.1314.814.84
    300065海 兰 信4.645.4415.9216.694.84
    300322硕 贝 德9.995.959.359.804.84
    002651利君股份7.9810.497.758.124.83
    300203聚光科技7.521.6426.6227.884.73
    002901大博医疗4.9610.6933.5335.114.72
    002396星网锐捷5.503.6722.1623.204.69
    300487蓝晓科技10.001.6926.6927.944.68
    603386广东骏亚9.9913.4815.5816.304.63
    300296利 亚 德7.371.7222.9824.044.60
    300548博创科技7.666.4642.0944.014.57
    300345红宇新材9.857.735.015.244.55
    300078思创医惠8.914.739.5910.024.53
    002654万润科技9.981.206.546.834.50
    300041回天新材6.573.5310.2510.704.43
    601019山东出版9.268.6110.1710.624.42
    002323雅 百 特9.974.096.666.954.42
    002346柘中股份10.013.3118.9519.784.39
    600190锦 州 港9.160.783.884.054.38
    300612宣亚国际7.1027.8348.7250.844.35
    600215长春经开10.040.9310.2010.634.26
    600303曙光股份9.990.897.718.044.25
    600131岷江水电9.983.946.246.504.23
    002164宁波东力10.012.137.708.024.21
    300236上海新阳4.796.3632.3333.694.20
    300386飞天诚信6.526.0516.3016.984.18
    002503搜 于 特5.970.514.955.154.12
    002888惠威科技6.818.7524.5825.584.09
    300017网宿科技4.915.4812.9313.464.08
    002460赣锋锂业5.045.1974.3077.334.08
    300107建新股份9.951.528.078.404.06
    002747埃 斯 顿7.601.1510.6111.044.05
    300113顺网科技5.736.5420.9421.794.05
    600129太极集团5.710.6715.6516.284.00
    300568星源材质6.503.5330.5731.793.98
    002668奥马电器4.131.4724.5325.493.91
    300183东软载波3.803.4216.3116.943.89
    600768宁波富邦6.941.0812.9113.413.87
    002247帝龙文化6.321.2112.3112.793.87
    300352北 信 源6.594.334.214.373.85
    600898国美通讯7.262.0011.3811.823.85
    300339润和软件6.733.1310.6911.103.80
    600644乐山电力8.061.276.076.303.75
    300462华铭智能10.0010.8926.7127.713.74
    002313日海通讯6.351.9827.7928.823.69
    002414高德红外4.940.5714.9615.513.69
    300298三诺生物4.581.0822.2323.053.68
    300525博思软件5.281.4240.5742.063.66
    300018中元股份7.683.316.226.453.63
    000612焦作万方4.790.597.387.653.63
    600505西昌电力7.402.456.586.823.58
    300073当升科技6.434.1225.9026.833.58
    300413快 乐 购3.693.1638.2339.603.58
    002815崇达技术5.192.6031.1432.253.56
    300315掌趣科技5.302.836.526.753.56
    300348长亮科技7.174.2518.7719.443.55
    000997新 大 陆6.492.8418.5519.213.55
    000936华西股份5.814.207.397.653.55
    000710贝瑞基因7.022.0645.7947.413.53
    002370亚太药业5.251.5718.8019.453.48
    002850科 达 利7.092.7552.3854.193.46
    002466天齐锂业4.381.5957.3259.303.45
    300720海川智能4.6815.2128.1429.103.43
    002104恒宝股份6.054.297.978.243.41
    603899晨光文具4.420.4028.0829.043.41
    002810山东赫达5.072.1922.4523.223.41
    000753漳州发展7.323.223.403.523.41
    601010文峰股份5.460.843.553.673.38
    603595东尼电子8.076.79104.76108.293.37
    002215诺 普 信5.042.047.467.713.35
    002012凯恩股份9.974.227.157.393.33
    603960克来机电4.551.7327.3528.263.33
    000662天夏智慧3.461.0612.4612.873.32
    603517绝味食品4.111.1733.8534.973.30
    002077大港股份3.290.5010.6310.983.29
    603959百利科技6.061.3633.8935.003.29
    300497富祥股份3.532.0346.9048.443.28
    603010万盛股份6.271.8123.2924.053.27
    300545联得装备7.506.3556.9158.773.27
    600850华东电脑6.031.1617.2017.763.26
    000806银河生物5.414.877.567.803.23
    000889茂业通信3.830.6713.3813.813.21
    000408藏格控股7.531.5415.6316.133.21
    000815美 利 云6.831.7411.9712.353.19
    002230科大讯飞4.363.4557.7659.593.18
    000028国药一致4.900.6659.3761.253.17
    002773康弘药业4.052.0155.7857.543.16
    600771广 誉 远3.910.7545.6147.053.15
    600881亚泰集团6.371.334.694.843.11
    002074国轩高科5.071.6621.3221.983.11
    300557理工光科5.203.4334.7235.803.10
    300627华测导航4.655.0046.2947.723.10
    603496恒为科技3.884.5032.1833.173.08
    002812创新股份4.951.64120.77124.473.06
    002806华锋股份8.024.1917.1317.653.06
    300144宋城演艺3.350.7919.7520.353.06
    600860*ST 京城5.030.596.286.473.06
    002576通达动力5.083.5612.4512.833.05
    603688石英股份4.100.5913.8114.233.03
    002640跨 境 通5.291.0018.3518.903.01
    002643万润股份6.450.7610.5810.903.01
    603616韩建河山4.4811.0016.9917.503.00
    300567精测电子3.321.31128.44132.262.98
    002680长生生物3.693.2018.8219.382.98
    300541先进数通5.173.8423.8924.602.97
    600410华胜天成4.043.9510.9911.322.97
    300476胜宏科技5.198.5115.3515.802.92
    002232启明信息5.322.159.619.892.91
    603337杰克股份4.640.9151.0352.512.89
    002123梦网集团3.611.8310.8811.192.85
    300707威唐工业6.9634.6152.9054.402.84
    300456耐威科技4.682.6532.8333.762.83
    300518盛 讯 达4.681.6051.3752.812.81
    300132青松股份3.960.647.407.612.81
    603286日盈电子10.0022.1125.3526.062.81
    600685中船防务8.552.8721.6122.212.76
    000561烽火电子4.180.677.277.472.75
    300330华虹计通5.231.259.7910.062.74
    000919金陵药业4.431.478.278.492.71
    300470日机密封5.730.9739.9040.972.69
    002696百洋股份4.180.8318.9219.422.66
    002240威华股份3.340.8816.2616.692.64
    600661新 南 洋3.120.5026.4027.102.64
    603776永 安 行5.248.2559.2760.812.59
    002890弘宇股份2.924.7229.5330.292.59
    600271航天信息4.011.7020.9921.532.58
    300507苏奥传感9.994.4126.7327.422.58
    300323华灿光电3.241.7018.9419.422.56
    300300汉鼎宇佑4.125.0419.2119.702.55
    300520科大国创4.805.3122.1422.702.55
    603883老 百 姓3.193.4769.0370.792.54
    601877正泰电器2.680.5625.3726.012.52
    300244迪安诊断2.902.8222.8323.402.51
    002120韵达股份3.661.1248.0549.262.51
    300008天海防务3.074.096.897.062.50
    600222太龙药业3.851.444.744.862.49
    002474榕基软件4.653.048.568.772.48
    603199九华旅游3.140.5426.3126.962.47
    002502骅威文化2.992.137.407.582.46
    300584海辰药业3.852.5644.7145.802.45
    603025大豪科技2.952.4832.0732.852.44
    300149量子高科3.200.6015.1215.492.43
    601117中国化学3.880.527.327.502.43
    603757大元泵业3.854.3956.3657.732.43
    600285羚锐制药4.041.569.569.792.43
    300485赛升药业3.112.9129.4730.182.42
    300311任 子 行4.272.4413.1213.442.41
    603042华脉科技6.856.8524.8425.442.41
    300683海特生物4.494.7248.3749.532.41
    603090宏盛股份5.583.2016.8117.212.40
    002899英 派 斯5.846.5622.6623.202.40
    002409雅克科技5.053.4722.5423.082.39
    300319麦捷科技2.470.586.907.062.38
    300678中科信息3.7519.0856.9958.332.35
    300368汇金股份4.741.897.567.742.35
    603229奥翔药业3.394.0616.7117.102.35
    002228合兴包装4.230.474.094.192.34
    002318久立特材2.971.186.446.592.33
    300046台基股份2.813.4117.1917.592.33
    600209罗顿发展4.694.179.389.602.32
    002614奥 佳 华3.081.0621.5822.082.31
    603189网达软件4.772.4814.8315.172.31
    300216千山药机2.1113.6312.7813.072.30
    603811诚意药业4.271.2627.4928.112.27
    300243瑞丰高材4.460.5810.7611.002.27
    600239云南城投4.781.114.504.602.27
    300458全志科技2.054.2821.4321.922.27
    300009安科生物2.532.5125.3325.902.27
    000597东北制药5.580.879.8010.022.27
    300053欧 比 特3.563.4413.9514.272.26
    000681视觉中国6.194.3726.1626.752.26
    000016深康佳A4.631.356.636.782.26
    002798帝王洁具3.411.6149.2550.362.26
    300251光线传媒3.401.0812.2012.482.26
    603083剑桥科技5.8118.2643.6144.602.26
    002134*ST 普林4.030.568.328.512.26
    300575中旗股份2.372.2044.0245.012.25
    600804鹏 博 士4.621.0914.6114.942.24
    600267海正药业2.811.3214.6514.982.24
    300199翰宇药业4.411.4915.0415.382.23
    000952广济药业2.991.1013.8014.112.23
    600715文投控股4.173.3412.7112.992.22
    300165天瑞仪器4.701.446.326.462.22
    300451创业软件3.386.8529.9330.592.21
    603005晶方科技4.171.9926.6427.232.21
    600540*ST 新赛3.390.744.474.572.19
    002816和 科 达5.594.8417.0117.382.19
    300379东 方 通3.092.1612.7513.032.18
    603197保隆科技4.273.5542.5243.452.18
    600136当代明诚2.921.6216.5516.912.18
    300735光弘科技6.0614.3822.0922.572.17
    600797浙大网新4.623.2011.5311.782.17
    000537广宇发展3.341.6812.1012.362.17
    002876三 利 谱3.994.3760.0161.312.16
    300024机 器 人4.761.6918.3118.712.16
    300007汉威科技4.663.1313.4213.712.16
    300098高 新 兴4.873.1412.4312.702.16
    002373千方科技4.412.1715.3115.642.16
    002231奥维通信4.090.588.718.902.13
    600242中昌数据3.851.3415.3015.632.13
    603989艾华集团4.371.3237.4038.202.13
    300533冰川网络6.883.6446.3747.352.12
    300679电连技术3.344.9484.1185.892.12
    300669沪宁股份3.785.3022.8623.342.12
    002589瑞康医药2.570.9714.4814.792.11
    300159新研股份5.345.299.479.672.11
    000567海德股份3.901.9824.0124.522.11
    300326凯 利 泰3.771.258.368.542.10
    000938紫光股份4.542.9465.2466.612.10
    002552宝鼎科技6.611.388.378.552.10
    603638艾迪精密2.381.5133.3134.012.09
    300285国瓷材料5.731.2918.9719.372.09
    002238天威视讯5.230.328.879.052.08
    300178腾邦国际4.351.1114.0914.382.07
    300710万隆光电4.628.9636.3937.142.07
    002530金财互联6.821.6023.1723.652.07
    300378鼎捷软件4.063.4214.5814.882.07
    002621三垒股份10.030.7913.5413.822.07
    002159三特索道4.170.5717.6217.982.07
    600385山东金泰3.631.2712.0212.272.06
    300636同和药业3.716.0627.9428.512.05
    300267尔康制药4.072.307.267.412.04
    002675东诚药业4.571.2010.3110.522.04
    002300太阳电缆6.191.887.908.062.03
    002709天赐材料5.324.7746.5647.502.02
    002338奥普光电3.011.4512.7513.012.02
    000739普洛药业5.030.715.946.062.02
    300501海顺新材4.132.2733.1333.802.02
    600483福能股份3.130.397.747.902.01
    603011合锻智能6.410.907.978.132.01
    603799华友钴业2.172.69122.53124.992.01
    002508老板电器3.741.5735.8836.602.00
    300306远方信息3.932.3015.5615.871.99
    300607拓 斯 达2.401.5861.1862.401.99
    300496中科创达5.354.9330.3030.901.97
    002137麦达数字7.9418.3211.0611.281.97
    300618寒锐钴业1.262.76296.74302.581.97
    002243通产丽星4.851.307.427.571.97
    603499翔港科技4.0513.8927.4628.001.97
    600116三峡水利2.750.748.078.231.96
    600718东软集团4.460.9913.1113.361.94
    603788宁波高发4.730.5839.3440.101.94
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    000544中原环保6.010.8513.4913.751.93
    603387基蛋生物3.943.6854.3655.401.92
    601518吉林高速4.940.683.343.401.92
    600651飞乐音响2.910.839.039.201.91
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东兴证券,中国神华(601088)回溯采掘本源 跨越共情鸿沟




    从开采到终端消费,煤炭经历了空间转移以及再消费的全过程。与桶装水的生产消费相似,动力煤从矿山开采到终端消费可分为“资源获取”、“资源提纯”、“资源转移”、“资源消费”四步。于煤企而言,“资源提纯”这一过程并不创造价值,“资源获取”和“资源转移”这两大环节才是煤炭增值的活动来源。在“资源获取”中,资源的自身价值与开采成本构成了第一部分价值;在“资源转移”中,运输成本则构成了另一部分价值。
    受益于优质的煤炭资源/规模效应的加成以及较高的综采率,公司自产煤成本远低于行业平均水平,均价为113 元/吨,居行业第三。公司自产煤在“资源获取”端具备显着的量价优势:煤炭产量全国最高,开采成本居行业第三低。基于自有铁路-港口的产运一体化,公司的煤炭在“资源转移”的过程中成本费用较低,留存价值较高。铁路-港口的内化保障了公司煤炭以极低的成本“下水”,有效地延伸了公司煤炭运输半径,扩大了潜在终端用户数。
    采掘行业的本源即从是大自然中获取资源并转移资源的过程。公司在“资源获取”与“资源转移”端的成本优势,保障了业绩的稳定性,业绩的稳定保障公司经营性现金流的充裕,充裕的现金流为公司积累了足额的未分配利润,足额的未分配利润决定了公司稳定的分红。
    我们预计公司 2019-2021 年营业收入分别为2314.97/2375.43/2414.42亿元, 对应增速-12.4% 、2.6% 和1.6% ; 归母净利润分别为458.74/470.42/465.37 亿元,当前股价对应的PE 为8/7/7x,对应PB 分别为1.02/0.94/0.88x。维持公司“推荐”评级。
    风险提示:国内煤炭价格剧烈波动;宏观经济增速不及预期

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申万宏源,石油化工行业深度报告:盘点伊朗石油和石化产业 及美国退出核协议影响


    伊朗油气资源禀赋优势明显,扼守石油海运战略要地。伊朗拥有世界第四大原油储量和世界第二大天然气储量,截至2018年1月伊朗已探明约1570亿桶原油储量,占全球原油储量的近10%,占OPEC约为13%。2017年伊朗石油和其他液体燃料合计近470万桶/天(包括石油约380万桶/天),出口250万桶/天,是OPEC前三大产油国。另一方面位于伊朗东南沿海的霍尔木兹海峡是波斯湾国家石油出口的重要通道,该地区2016年运输总量约占全球海运石油交易的30%,占全球石油总产量的近20%。
    伊朗石油生产和出口曾遭国际制裁重挫,伊核协议后已经恢复。2011年美国和欧盟因伊朗核活动而对伊朗制裁,从2012年中期开始实施,主要针对伊朗能源部门,制裁导致伊朗的原油和其他液体燃料出口量在2012年下降近100万桶/天,2013年原油产量急剧下降至270万桶/天。直到2015年7月联合国安理会通过了伊核协议(JCPOA)——主要内容为:在伊朗放弃核活动的条件下,解除对其制裁。随着2016年1月伊核协议实施后,伊朗的出口立即上升,出口已经恢复至2012年制裁之前的水平。
    伊朗石化产业基础较好,未来仍有大量石化产能规划。国有企业主导了伊朗的油气及石油化工行业。下属企业是伊朗国家石油公司(NIOC)、伊朗国家天然气公司(NIGC)、国家炼油和销售公司(NIORDC),以及国家石化公司(NPC)。伊朗的石化工业基础较强,即使在西方的制裁下,仍能保持这一定的出口量。其中相对出口较多的石化产品为甲醇、聚乙烯(或乙烯)、乙二醇、苯乙烯等。伊朗的丙烯相对较缺,未来规划了MTO和丙烷脱氢装置。目前伊朗乙烯产能约700万吨/年,甲醇约500万吨/年,未来仍规划了大量的新增产能。
    美国退出伊核协议,影响伊朗石油出口、生产以及石化产量。5月8日,美国总统特朗普宣布美国退出伊核协议,恢复对伊朗的制裁,拟在90-180天的制裁期后实施,美国要求伊朗的石油买家在11月4日前终止合同,同时在信用证结算以及支付方面等相关金融活动以及航运保险实行制裁,将使得伊朗的石油出口受到影响,目前中国和印度等国可能维持出口,但欧盟和日韩可能会减少;美国同时限制其他国家和全球石油公司在伊朗的投资,以及油气开发、基础设施、技术支持等方面,从而可能影响伊朗石油后续的产量。对于伊朗的制裁还将使未来伊朗的石化项目投资放缓,尤其是甲醇、乙烯行业,行业景气程度有望维持。但目前只是美国单方面退出伊核协议,制裁最终影响的效果还取决于伊核协议相关各方。
    投资推荐:推荐布局拥有资源储量、直接受益油价上涨的弹性标的中国石油和同样拥有油气资源的低估值标的新奥股份、中天能源等;油价走高利于油公司资本支出顺利释放,建议关注海油工程等。伊朗对中国出口石化景气有望维持,推荐业绩增长确定性较强的中国石化、低估值的上海石化以及国内民营炼化企业恒力石化、荣盛石化等。
    风险提示:国际原油价格波动可能加大,一方面来自美国加大制裁会推升油价,另一方面中东如果利用剩余产能增产或减产协议稳定性往下,可能导致油价回落,整体来看波动可能会加大;如果美国企业加大制裁力度,可能会影响中国企业与伊朗的合作。

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